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投资管理

目标与理念

我们风险管理的目标是通过建立行之有效的风险管理政策、制度、系统和流程,确保投资活动在可接受风险范围内有序运作,实现股东权益最大化。

我们倡导全面风险管理理念,风险管理活动覆盖所有部门和岗位,贯穿投前、投中、投后各个阶段,涉及投资总组合、资产大类、投资策略/子策略等各个层级。

体系与机制

针对投资活动中的市场、信用、操作、流动性、战略、法律、声誉和国?#19994;?#21508;种风险,中投公司建立了包括执委会、风险管理委员会(以下简称“风委会?#20445;?#21450;各相关部门在内的全面风险管理组织体系,对风险实行分类、全面管理。

风委会根据董事会和执委会制定的政策,进行风险管理相关事项的决策,主要职责包括:审议公司风险管理的战略、制度和政策;审定公司总体风险限额及分配方案;审定全面风险管理报告?#22836;?#38505;评估报告;审定重大风险、重大事件以及重要业务流程的评估标准、管理制度以及内控机制;定期评估公司资产配置的风险状况及风险限额的执行情况;审议风险管理策略和重大风险事件的解决方案;审议执委会授权的有关风险管理的其他重大事项。

风委会由董事长兼首席执行官、总经理、相关副总经理、首席风?#23637;伲?#20197;及风险管理部、法律合规部、公关外事部、资产配置部、投资运营部、财务部、内审部、办公室和研究部等部门的负责人组成,对公司投资和运营中面临的风险进行集中审议。其他公司领导和投资部门负责人视情况列席风委会会议。

风委会?#24459;?#20004;个专业子委员会——操作风险管理委员会和估值委员会。操作风险管理委员会负责审议操作风险管理政策及相关制度,审定操作风险报告,并对操作风险事件的调查处置和行动计划的落实情况进行监督。估值委员会主要负责审核公司估值会计政策和估值报告,审核批?#21152;?#20110;估值的市场价格及?#38382;?#30340;来源,审核批准估?#30340;P图?#20844;?#22987;?#20540;的调整。

我们的全面风险管理体系包括:

  • 三个层次的制度体系:包含基本制度、具体制度(各风险类别管理办法)、操作制度(风险管理指引)在内的三层级风险管理制度体系; 为公司科学、规范、有序开展风险管理提供坚实制度保障。
  • 三级流程的管理体系:覆盖公司层面、跨部门和部门内部的三级流程管理体系;规范了投资类、管理与支持类、监督检查类活动的业务流程和操作细节,提升了公司经营管理的规范化水平和效率。
  • 三道防线的组织架构:第一道防线:投资部门充分了解投资产品风险,并在投资过程中遵循公司各项风险管理规章制度;第二道防线:风险管理部负责根据公司风险预算,对不同资产类别设定风险限额;制定、完善风险管理框架、制度和流程;会同法律合规部、公关外事部等进行全面风险管控;第三道防线:内审部和?#22270;?#30417;察部负责监督、检查、评价公司投资程序合规性?#22836;?#38505;管理及内控体系的有效性,并督促、指导整改工作。

各类风险管理

2018年,中投公司根据投资业务拓展、组合风险特征变化等需要,做了大量工作:制定和修订相关风险管理指引;完善总组合风险管理,做好内部风险管理工作的统筹协调,有效督促投资部门加强投后管理;深入开展投资项目投前风险识别和评估、投后风险监测和预警工作,保障投资活动有序规范开展;完善各类风险管理工具,科学、及时对现有二、三层级资产进行估值;针对操作风险事件/异常情况提出整改意见,并对落实情况进行定期跟踪督办。

市场风险管理

在整体经营目标的指导下,中投公司的投资活动以承担风险容忍度内的市场风险获取投资收益为主线展开。

完善从宏观到市场再到组?#31995;?#20840;方位风险监控体系,?#20013;?#20844;开市场风险监测和管理工作,及时掌握主要资本市场表现,加强对私募股权、房地产行业?#20154;?#21215;投资的动态跟踪?#27835;?#19982;研究;扎实开展总组合敞口与再平衡监测,?#20013;?#20570;好各层级组?#31995;?#39118;险与业绩监控,强化风险预警;继续推进“丰业系统”优化,包括?#27835;?#21151;能深化及可视化,实现各策略因子、组合和宏观经济因子?#27835;?#21151;能落地等。


信用风险管理

公司投资活动面对的信用风险主要源于主权、交易对手和投资对象三个方面。

中投公司根据组合风险和敞口特征,定期发布覆盖110个国家和地区的《主权信用风险报告》,对全年主权信用及市场的主要宏观风险驱动因素进行前瞻?#27835;觶?#24182;根据市场动态不定期发布研究报告,对主权信用的潜在风险进行?#27835;?#19982;预警。修订交易对?#20013;?#29992;风险管理办法,完善交易对手差异化管理机制,提升精细化管理程度。同时,?#20013;?#36319;踪投资对象信用风险变化,强化风险预警和应对工作,督促投资部门加强投后管理,及时开展项目调整与退出。


内控与操作风险管理

公司通过建立适应业务发展的内控与操作风险管理框架,?#20013;?#21152;强公司制度流程管理,提升操作风险精细化管理水平。

公司在2018年制定和修订了15个风险管理指引,对19项制度出具意见。编制发布《操作风险管理手册》;推动“容错?#26469;懟?#26426;制落地,循序开展操作风险容忍度指标评估;定期组织开展操作风险评估,对共性风险点及控制措施列表进行?#20013;?#23436;善;强化交易、投资业务流程等重点业务领域的操作风险监测;组织实施2018年业务连续性演练方案,提升真实性和复杂度,提升应急处置能力。

 

值得指出的是,中投公司高度重视声誉风险的防范与管理,?#20013;?#20570;好信息披露和舆情监测工作,强化声誉风险?#20449;?#21644;提示。在投资项目与合作伙伴的选择中,公司始终将声誉风险作为决策的重要考量因素,积极履行企业社会责任,以实际行动努力塑造负责任的社会公民与受人尊重的合作伙伴的良好形象。

 

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